Es posible que este fin de semana no podamos emitir ningún Informe, por lo que lo adelantamos ya.
En los anteriores Informes decíamos que nuestra previsión era un escenario de fuertes caídas en las bolsas, escenario que sigue confirmándose y que como argumentaremos posteriormente, mantenemos esta hoja de ruta para los próximos meses.
Algunos expertos piensan que «hay que comprar las caídas«, pero nosotros pensamos que todavía no es el momento tal y como vamos a argumentar a continuación.
En este Informe vamos a actualizar la situación actual de las bolsas, ofreciendo nuestra visión sobre el momento presente, los riesgos y las perspectivas.
Para ello, revisaremos primero los factores o drivers que están moviendo actualmente las bolsas; después actualizaremos en qué fase de mercado se encuentran los principales índices; y, por último, representaremos gráficamente las estructuras y niveles técnicos clave más relevantes.
Con toda esta información construiremos nuestra visión de mercado, que adelantamos ya: el contexto global sigue deteriorándose: el conflicto en Oriente Medio se intensifica, el petróleo continúa muy caro y la Reserva Federal descarta bajar tipos mientras la inflación no mejore. Todo ello mantiene a las bolsas en un entorno frágil, con más riesgo de caídas que de subidas.
En el plano técnico, las señales bajistas se acumulan y el SP500 apunta a descensos adicionales. La media de 200 sesiones diaria y los niveles de 6.500 y 6.100 puntos son claves: perder 6.500 podría acelerar la caída hacia 6.100.
Con este escenario, nuestra hoja de ruta sigue siendo la de caídas fuertes adicionales antes de que aparezcan oportunidades de compra que por ahora no vemos.
1-CONTEXTO MACRO Y DRIVERS ACTUALES DE LAS BOLSAS
El estrés de fondo en los mercados no solo no ha desaparecido, sino que está aumentando de forma visible.
En primer lugar, el conflicto en Oriente Medio se ha intensificado después de que Israel atacara la mayor instalación gasística de Irán, lo que provocó una represalia directa contra la mayor planta de gas del mundo, situada en Qatar.
Además, empiezan a percibirse divergencias entre los objetivos estratégicos de Estados Unidos e Israel, y todo apunta a que Israel podría estar dispuesto a ir más lejos.
En conjunto, el escenario se complica y no parece que el final del conflicto esté cerca. La consecuencia inmediata es la persistencia del shock energético: el petróleo continúa cotizando en niveles elevados.
Tal y como podemos ver a continuación, ya tenemos al Brent en los 114$, y por ahora, no da ninguna señal ni de cansancio ni de agotamiento. Por tanto, si esta situación se prolonga, terminará ejerciendo presión al alza sobre la inflación y frenando el crecimiento económico.
GRÁFICO SEMANAL DEL PETRÓLEO BRENT
Y en segundo lugar, la Reserva Federal decidió no recortar los tipos de interés en su reunión del miércoles, y dejó claro que no podrá hacerlo mientras no haya una mejora clara en la inflación. Esto implica que podríamos convivir más tiempo con una política monetaria restrictiva.
La parte positiva es que al menos no se ha planteado una subida de tipos, aunque no puede descartarse que este debate llegue si el petróleo sigue fuerte durante las próximas semanas.
También queremos destacar la sorpresa generada por las declaraciones de Powell, quien afirmó que no tiene intención de abandonar la presidencia de la Fed hasta que concluya la investigación abierta sobre él, y que, si Warsh no es confirmado por el Senado antes de mayo, seguirá al frente del organismo. Esto tampoco sentó bien en el mercado ya que añade más incertidumbre al panorama.
En este entorno, algunos expertos recomiendan aprovechar las caídas para comprar. Coincidimos con la idea general, pero no creemos que sea el momento adecuado ya que el entorno sigue siendo frágil y hostil para las bolsas.
Por ello, pensamos que aún podrían producirse descensos adicionales y, si esto ocurre, surgirán mejores oportunidades de entrada a precios más atractivos.
2-¿EN QUÉ FASE DE MERCADO SE ENCUENTRAN LAS BOLSAS ?: MATRIZ FASES DE MERCADO
Antes de nada, recordar que esta herramienta de creación propia sirve para entender en qué fase de mercado se encuentra cada activo, y para ello analiza dos variables desde una óptica de medio plazo: la Estructura y el Momentum, las cuales pueden tener 3 valores cada una.
Esto da lugar a nueve fases de mercado, y la idea más importante es que en cada fase, los activos tienden a comportarse de una forma determinada propia de esa fase. Además, los activos suelen tardar tiempo en cambiar de Estructura, pero los cambios de Momentum son más frecuentes. Por tanto los cambios verticales son más frecuentes y los cambios o transiciones horizontales son mucho menos frecuentes.
Dicho esto, vayamos al asunto que nos concierne.
El mercado muestra un deterioro progresivo, y eso se refleja en que las bolsas más relevantes se están concentrando en tres fases problemáticas: fase 3, fase 6 y fase 9.
Observamos el siguiente patrón de deterioro continuo: lo que empieza como correcciones normales (fase 3) se transforma en estructuras que dejan de recuperar (fase 6) y finalmente en activos que entran en caídas fuertes y sostenidas (fase 9). Es lo mismo que decir que primero se frena la subida, luego se pierde el equilibrio y finalmente se acelera la caída
La fase 3 agrupa activos que aún mantienen una estructura alcista, pero ya están corrigiendo con cierta intensidad. Aquí se encuentran IBEX, Nikkei, Bolsa Emergente y Semiconductores (SOXX).
La fase 6 muestra un deterioro más avanzado: estructuras laterales que ya se inclinan a la baja, con movimientos erráticos pero cada vez con más presión vendedora. En esta fase se sitúan bolsas como el EuroStoxx, CAC francés, S&P 500, Dow Jones, Nasdaq y Russell 2000.
La fase 9 es directamente el tramo más delicado, donde la tendencia bajista de medio plazo ya podría haber iniciado y las caídas pueden volverse amplias y persistentes. Aquí aparecen el DAX alemán, la Bolsa China y los 7 Magníficos.
En resumen, el mensaje es que el mercado no solo está perdiendo momentum, sino que la debilidad se está extendiendo y profundizando.
MATRIZ FASES DE MERCADO A FECHA 19/03/2026
La siguiente tabla muestra la explicación de cómo se suele comportar un mercado en cada fase de mercado.
Más información de cómo interpretar la Matriz se puede encontrar en nuestra web https://informedemercados.com en la pestaña de Matriz EM.
MATRIZ FASES DE MERCADO CON EXPLICACIÓN DEL COMPORTAMIENTO MÁS HABITUAL EN CADA FASE DE MERCADO
3-ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE
A nivel técnico, es importante recordar las múltiples señales que expusimos en el Informe del pasado 7 de marzo y que mantienen nuestra visión bajista sobre las bolsas: divergencias mensuales en muchos índices directores bursátiles mundiales, figura semanal de techo redondeado en el SP500, rupturas falsas en el Dow Jones y el Eurostoxx, y la llegada de muchos índices y sectoriales a zonas de techo de canal tras subidas muy verticales.
Si no ha leído estas señales, recomendamos su lectura pues son de gran importancia y en ellas también nos apoyamos para tener una visión bajista sobre las bolsas.
Concretamente, pensamos que el SP500 probablemente caiga hasta los 5.650 puntos en los próximos meses, con subidas puntuales entre medias. Esto significa una caída adicional del 14% respecto a los precios actuales.
Ya perdió los 6.700 y ahora podría bajar a 6.500, que es un soporte muy importante. Y si pierde ese nivel, podría generarse pánico y acelerarse la caída hacia los 6.100 puntos, donde sí podríamos esperar un rebote fuerte.
Estos niveles y previsiones quedan reflejados en el siguiente gráfico del SP500.
GRÁFICO SEMANAL DEL SP500 CON ESTRUCTURAS, NIVELES CLAVE Y PREVISIONES A MEDIO-LARGO PLAZO
Y si hacemos zoom para ver la evolución más reciente del SP500, podemos comprobar que estamos en un momento técnico de gran importancia. Y es que el índice está volviendo a poner a prueba el fuerte soporte que tiene en su media simple de 200 sesiones diarias, nivel muy seguido por la comunidad inversora.
Pensamos que el contexto actual le va a llevar a perder dicha media, y con ello podría ir a comprobar el fuerte soporte más abajo de los 6.500 puntos. Y recordar que si este nivel se pierde, el SP500 podría caer con fuerza hasta el nivel de los 6.100 puntos.
Nosotros pensamos que el SP500 acabará cayendo a ese nivel de 6.100 puntos durante las próximas semanas; esa sigue siendo nuestra hoja de ruta.
Por cierto, en este gráfico diario, podemos visualizar mejor esa figura de techo redondeado en el SP500 del que hablábamos en pasados Informes. Es una figura claramente bajista, que junto con todas las señaladas en el pasado Informe de 7 de marzo, podría seguir desplegando toda su potencia bajista.
GRÁFICO DIARIO DEL SP500 CON ESTRUCTURAS, NIVELES CLAVE Y MEDIA DIARIA DE 200 SESIONES
4-CONCLUSIÓN Y VISIÓN DE MERCADO
Como conclusión, el contexto global sigue empeorando: el conflicto en Oriente Medio se intensifica, el petróleo se mantiene muy caro y tensionado, y la Reserva Federal ha descartado bajar los tipos de interés con los niveles de inflación actuales. Todo esto crea un entorno frágil para las bolsas, con más riesgo de caídas que de subidas.
A nivel de dinámicas de precios, las bolsas muestran un deterioro claro: muchos índices han pasado de simples correcciones a estructuras laterales débiles, y otros ya están entrando en fases bajistas más delicadas. El patrón general es de pérdida de fuerza, aumento de la presión vendedora y una debilidad que se extiende a casi todas las bolsas importantes.
Y a nivel técnico, las señales bajistas siguen acumulándose y el SP500 apunta a descensos adicionales. Los niveles clave son la media diaria de 200 sesiones (donde cotiza actualmente), así como los 6.500 y 6.100 puntos: perder 6.500 podría acelerar la caída hacia 6.100, donde sí habría un soporte fuerte.
Con todo esto, nuestro escenario central sigue siendo de mayores caídas antes de ver oportunidades de compra que por ahora no vemos.
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IMPORTANTE: Para acabar, queremos resaltar que nuestros informes incluyen mucha información (datos objetivos), así como nuestras previsiones (pues muchos lectores así nos lo piden). Estas previsiones son, por naturaleza, más subjetivas y en unos casos se cumplen y en otros no.
Por ello, le recomendamos que utilice principalmente los datos objetivos que ofrecemos (que son los que más valor pueden ofrecer) y, en la medida de lo posible, que no haga demasiado caso a nuestras previsiones pues son sólo un planteamiento orientativo.
En los próximos Informes daremos más detalle sobre el resto de mercados: bolsas, bonos, materias primas, divisas y criptomonedas. Todos los Informes publicados hasta la fecha, los tiene disponibles en nuestra web https://informedemercados.com
Por último, recordar que nuestro objetivo es aportar valor a inversores y asesores y para ello aportamos una información independiente, rigurosa y especializada en el análisis de los distintos mercados financieros.
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Nada más por el momento.
Un cordial saludo!
Disclaimer:
La inversión en los mercados entraña riesgos. Este informe tiene el único propósito de mostrar nuestra opinión sobre los mercados financieros, y no constituye una oferta o solicitud para comprar o vender ningún activo o producto financiero, ni constituye un asesoramiento perfilado ni personalizado. Declinamos cualquier responsabilidad por actuaciones basadas en la información contenida en este informe.