Antes de nada, recordarle que en enlace anterior puede escuchar este Informe en formato Podcast!.

Estados Unidos e Israel han iniciado ataques directos sobre Irán, abriendo un conflicto con implicaciones geopolíticas y energéticas de gran alcance y muchos inversores se preguntan cómo puede afectar esto al mercado del petróleo.

En este informe analizamos cómo podría evolucionar el precio del petróleo en este nuevo escenario, ofreciendo nuestra visión sobre el momento presente, los riesgos y las perspectivas.

Para ello, revisaremos primero los factores o drivers que pueden afectar al petróleo tanto a corto plazo como a medio plazo; después evaluaremos en qué fase de mercado se encuentran el oro negro; y, por último, representaremos gráficamente las estructuras y niveles técnicos clave más relevantes.

Con toda esta información construiremos nuestra visión de mercado, que adelantamos ya: el petróleo se mueve en un entorno condicionado por la guerra en Irán, un actor clave tanto por su producción como por su control del Estrecho de Ormuz.

Este contexto puede sostener subidas en el corto plazo, aunque la OPEP+ ha mostrado disposición a compensar cualquier caída de oferta. A la vez, existe un volumen muy elevado de crudo iraní sancionado almacenado en barcos y listo para volver al mercado si se relajan las restricciones, lo que podría generar una corrección rápida si el conflicto se resuelve pronto, un escenario que encajaría con los intereses de Trump para contener la inflación. 

Y desde el punto de vista técnico, si la tensión del conflicto consigue impulsar al WTI por encima de los 71$ estaría indicando que el impacto geopolítico es lo bastante fuerte como para romper una estructura bajista vigente desde hace años. Por el contrario, si el precio alcanza los 71 $ y es rechazado, la lectura sería que el mercado no anticipa un conflicto prolongado ni de gran alcance, y que el impulso alcista reciente podría agotarse justo en esa zona, tal como ha ocurrido en ocasiones anteriores.

1-CONTEXTO MACRO Y DRIVERS ACTUALES DEL PETRÓLEO

Irán es el cuarto productor mundial de crudo y controla el Estrecho de Ormuz, un corredor estratégico por el que circula alrededor del 20% del comercio internacional de petróleo.

Cualquier alteración en su producción o en la seguridad de este paso puede provocar un repunte brusco de los precios ante el temor a una reducción significativa de la oferta global.

La OPEP+, consciente del riesgo, ha celebrado una reunión de urgencia y ha expresado su disposición a aumentar la producción para compensar una posible caída del suministro iraní, con el objetivo de estabilizar el mercado y evitar un shock de precios.

Un encarecimiento repentino del petróleo tendría un impacto inmediato sobre la inflación, que en Estados Unidos ha repuntado recientemente a casi el 3% y se aleja del objetivo del 2%.

Este contexto es especialmente delicado para Trump, cuya popularidad se ha resentido por el aumento del coste de la vida y que afronta elecciones de medio mandato en ocho meses.

Por tanto, un repunte prolongado de los precios energéticos sería políticamente perjudicial para Trump, lo que refuerza los incentivos de la administración Trump para evitar un conflicto largo y contener la presión alcista sobre el crudo.

La evolución del precio del petróleo dependerá en gran medida de la duración del conflicto.

En este sentido, la asimetría militar entre EE. UU./Israel e Irán sugiere que podría tratarse de una operación rápida, especialmente si el objetivo es forzar un cambio de régimen y frenar el programa nuclear iraní.

Un desenlace rápido reduciría el riesgo de interrupciones en el Estrecho de Ormuz y limitaría el impacto alcista inicial.

Además, podría abrir la puerta a un levantamiento parcial de sanciones, permitiendo que el petróleo iraní actualmente sancionado vuelva al mercado. Este sería otro de los posibles intereses de la administración Trump, ya que contribuiría a abaratar el crudo a medio plazo. Profundicemos un poco más en este punto.

Tal y como podemos ver en el siguiente gráfico de Goldman Sachs publicado por José Luis Cárpatos en Serenity Markets, el volumen de petróleo sancionado —procedente de Irán, Rusia y Venezuela— almacenado en barcos ha aumentado de forma muy notable y se encuentra en máximos de los últimos años. Mientras tanto, los inventarios comerciales de petróleo de la OCDE permanecen bajos y estables.

Conviene aclarar qué entendemos por petróleo sancionado: se trata del crudo que Irán y Rusia exportan fuera de los canales oficiales debido a las restricciones internacionales.

Para moverlo utilizan flotas opacas, barcos con transpondedores apagados y rutas trianguladas. Aunque ya circula en el mercado global, lo hace con fuertes descuentos y bajo riesgo regulatorio, lo que limita su impacto directo en los precios.

Este crudo procede principalmente del Golfo Pérsico en el caso de Irán y del Mar Negro y el Báltico en el caso de Rusia.

En consecuencia, existe un volumen muy elevado de petróleo ya extraído, físicamente disponible y listo para entrar en el mercado en cuanto las condiciones políticas o comerciales lo permitan.

La combinación de inventarios comerciales bajos y un nivel muy alto de crudo sancionado crea un escenario en el que cualquier relajación de sanciones o una resolución rápida del conflicto podría desencadenar una corrección significativa en los precios.

Por tanto, la liberación del petróleo sancionado iraní podría provocar una caída notable del precio del crudo al introducir una cantidad sustancial de oferta adicional.

En resumen, aunque esperamos un aumento del precio del petróleo en el corto plazo, el conflicto solo lo elevará de forma sostenida si se prolonga y mantiene el riesgo sobre Ormuz. Por el contrario, una resolución rápida o un alivio de sanciones podría desencadenar una fuerte corrección a la baja gracias a la entrada de crudo iraní hoy sancionado, algo que estaría muy alineado con los objetivos de Trump para hacer bajar el precio del petróleo y así controlar la inflación.

2-¿EN QUÉ FASE DE MERCADO SE ENCUENTRA EL PETRÓLEO?: MATRIZ FASES DE MERCADO

Antes de nada, recordar que esta herramienta de creación propia sirve para entender en qué fase de mercado se encuentra cada activo, y para ello analiza dos variables desde una óptica de medio plazo: la Estructura y el Momentum, las cuales pueden tener 3 valores cada una.

Esto da lugar a nueve fases de mercado, y la idea más importante es que en cada fase, los activos tienden a comportarse de una forma determinada propia de esa fase. Además, los activos suelen tardar tiempo en cambiar de Estructura, pero los cambios de Momentum son más frecuentes. Por tanto los cambios verticales son más frecuentes y los cambios o transiciones horizontales son mucho menos frecuentes.

Dicho esto, vayamos al asunto que nos concierne.

El petróleo se encuentra en una Fase 4, una etapa caracterizada por una estructura lateral de medio plazo con un sesgo alcista de corto plazo.

En una estructura lateral de medio plazo, el mercado no consolida una dirección clara. Esto implica que, aunque el precio puede mostrar avances en el corto plazo, el movimiento de fondo sigue siendo errático, con vaivenes constantes al alza y la baja.

Por tanto, el sesgo alcista actual puede desvanecerse con facilidad ante cualquier cambio en los factores fundamentales, como los que hemos desarrollado en el bloque anterior. Por tanto, si el impulso se debilita o aparecen presiones bajistas, el petróleo podría pasar a Fase 6, donde la estructura seguiría siendo lateral, pero con un sesgo bajista de corto plazo.

En resumen, el petróleo no está en un tramo de subidas sostenidas de medio-largo plazo a día de hoy, sino en un entorno de indefinición de medio plazo (estructura lateral), donde los movimientos son cortos, irregulares y vulnerables a cambios bruscos de sentimiento.

MATRIZ FASES DE MERCADO A FECHA 26/02/2026

La siguiente tabla muestra la explicación de cómo se suele comportar un mercado en cada fase de mercado.

Más información de cómo interpretar la Matriz se puede encontrar en nuestra web https://informedemercados.com en la pestaña de Matriz EM.

MATRIZ FASES DE MERCADO CON EXPLICACIÓN DEL COMPORTAMIENTO MÁS HABITUAL EN CADA FASE DE MERCADO

3-ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE

El siguiente gráfico muestra la evolución del West Texas desde 2022 dentro de un canal bajista amplio y consistente, con máximos decrecientes que han ido marcando la pauta durante todo este periodo.

La parte alta de ese canal pasa ahora exactamente por la zona de 71$. Este nivel es importante.

Si la tensión del conflicto consigue impulsar al WTI por encima de los 71$ estaría indicando que el impacto geopolítico es lo bastante fuerte como para romper una estructura bajista vigente desde hace años

Si, por el contrario, el precio alcanza los 71 $ y vuelve a ser rechazado, la lectura sería que el mercado no anticipa un conflicto prolongado ni de gran alcance, y que el impulso alcista reciente podría agotarse justo en esa zona, tal como ha ocurrido en ocasiones anteriores

Por tanto, en este momento la clave está en observar cómo reacciona el precio al tocar los 71 $, porque es ahí donde se cruzan la estructura técnica de largo plazo y la lectura del mercado sobre la duración e intensidad de la guerra.

GRÁFICO SEMANAL DEL WTI CON ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE DE MEDIO Y LARGO PLAZO

4-CONCLUSIÓN Y VISIÓN DE MERCADO

Como conclusión, el petróleo se mueve en un entorno dominado por la guerra en Irán, un país clave tanto por su producción como por su control del Estrecho de Ormuz. El precio del petróleo podría subir en el corto plazo, aunque la OPEP+ ha mostrado disposición a compensar cualquier caída de oferta. Al mismo tiempo, existe un volumen muy elevado de crudo iraní sancionado y almacenado en barcos, listo para volver al mercado si se relajan las restricciones, lo que podría provocar una corrección rápida si el conflicto se resuelve pronto, algo que podría estar muy alineado con los intereses de Trump.

En términos de fase de mercado, el petróleo se encuentra en una estructura lateral de medio plazo con un sesgo alcista de corto plazo, lo que implica movimientos irregulares y sensibles a cualquier cambio en los factores fundamentales. Este impulso puede mantenerse mientras persista la tensión geopolítica, pero también puede revertirse con facilidad si disminuye el riesgo o aumenta la oferta, lo que desplazaría al petróleo hacia una fase con sesgo bajista dentro de la misma estructura lateral.

Y desde el punto de vista técnico, si la tensión del conflicto consigue impulsar al WTI por encima de los 71$ estaría indicando que el impacto geopolítico es lo bastante fuerte como para romper una estructura bajista vigente desde hace años. Por el contrario, si el precio alcanza los 71 $ y es rechazado, la lectura sería que el mercado no anticipa un conflicto prolongado ni de gran alcance, y que el impulso alcista reciente podría agotarse justo en esa zona, tal como ha ocurrido en ocasiones anteriores.

—————————————

IMPORTANTE: Para acabar, queremos resaltar que nuestros informes incluyen mucha información (datos objetivos), así como nuestras previsiones (pues muchos lectores así nos lo piden). Estas previsiones son, por naturaleza, más subjetivas y en unos casos se cumplen y en otros no. 

Por ello, le recomendamos que utilice principalmente los datos objetivos que ofrecemos (que son los que más valor pueden ofrecer) ya que nuestras previsiones son un planteamiento orientativo.

En los próximos Informes daremos más detalle sobre el resto de mercados: bolsas, bonos, materias primas, divisas y criptomonedas. Todos los Informes publicados hasta la fecha, los tiene disponibles en nuestra web https://informedemercados.com

Por último, recordar que nuestro objetivo es aportar valor a inversores y asesores y para ello aportamos una información independiente, rigurosa y especializada en el análisis de los distintos mercados financieros.

Esperamos que esta información sea de su interés, y si fuera así, no dude en compartirlo a través del siguiente enlace https://informedemercados.com/suscripcion-a-la-newsletter/., gesto que le agradecemos de antemano.

Nada más por el momento. 

Un cordial saludo!

Disclaimer:

La inversión en los mercados entraña riesgos. Este informe tiene el único propósito de mostrar nuestra opinión sobre los mercados financieros, y no constituye una oferta o solicitud para comprar o vender ningún activo o producto financiero, ni constituye un asesoramiento perfilado ni personalizado. Declinamos cualquier responsabilidad por actuaciones basadas en la información contenida en este informe.