En este Informe vamos a analizar de forma muy resumida lo que esperamos para este periodo estacional en las bolsas, y compartiremos nuestra hoja de ruta, entendida como el escenario que vemos con más probabilidad. 

Empezamos diciendo que sí esperamos un rally de Navidad para las bolsas en general, sobre todo para las de EEUU. 

Y es que nos encontramos en un momento muy dulce para las bolsas desde nuestro punto de vista, por varias razones. 

En primer lugar, el entorno macro está marcado por una fuerte y creciente liquidez, impulsada tanto por los bancos centrales como por los gobiernos.

La Reserva Federal ha pasado de retirar 50.000 millones de dólares a comprar 40.000 millones, mientras que países como Estados Unidos, Europa, China y Japón mantienen políticas fiscales y monetarias expansivas.

En segundo lugar, en Estados Unidos los datos de inflación han salido muy positivos; aunque sabemos que muy probablemente están sesgados a la baja por la falta de información derivada del cierre del gobierno, refuerzan la idea de que la inflación podría dejar de ser un factor preocupante, y esto es muy importante.

En este contexto, la Fed mantiene el ciclo de bajadas de tipos de interés, ya que su mandato se centra en la inflación y el empleo, no en el crecimiento, pese a que este sea robusto.

En tercer lugar, los datos muestran que el crecimiento económico en EEUU se está acelerando, pasando a tasas de crecimiento superior al 4%.

En cuarto lugar, la desconfianza del mercado hacia la inteligencia artificial parece haberse reducido, mejorando el sentimiento inversor. 

Y finalmente, el efecto FOMO y sobre todo la estacionalidad alcista de estas fechas cobra más fuerza y nos hace pensar en un movimiento positivo de los mercados.

Si ahora pasamos a analizar en qué fase están las bolsas, vemos que la mayoría están en la Fase 1 de nuestra Matriz Estructura-Momentum, lo cual refuerza este contexto positivo y las refuerza para un comportamiento favorable. 

Y además de esto, la Volatilidad sigue en la Fase 9, fase impulsiva a la baja, la más débil de todas, lo cual es muy positivo para las bolsas.

MATRIZ ESTRUCTURA-MOMENTUM A FECHA 24 DICIEMBRE 2025

Y desde el punto de vista técnico, en los Informes de los últimos meses hemos compartido que los índices están inmersos en una fase de superación de fuertes resistencias de largo plazo, proceso que les iba a llevar tiempo. 

Además, unos índices ya habían superado dichas resistencias, como el Nikkei o el Ibex, y el resto estaban en ese proceso. Pero que dos de ellos lo hayan conseguido ya, puede anticipar que el resto lo van a acabar por conseguir. 

Pues lo que esperamos es que gracias a los catalizadores comentados anteriormente, junto con la estacionalidad alcista de estas fechas así como la fortaleza de muchas bolsas que nos muestra la Matriz EM, las bolsas experimenten un latigazo al alza para seguir en ese proceso de superación de resistencias. 

Veamos este movimiento esperado utilizando el caso del Dow Jones y del Russell 2000 de small caps de EEUU. Primero veremos en qué situación se encuentran actualmente desde un punto de vista estructural de largo plazo, y luego veremos nuestras previsiones.

En el caso del Dow Jones, en el siguiente gráfico de largo plazo, vemos que se encuentra en zonas de fuerte resistencias de largo plazo.

GRÁFICO MENSUAL DEL DOW JONES CON ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE DE LARGO PLAZO

Nuestra visión de mercado es que el Dow Jones aprovecha estas fechas para romper al alza dichas zonas de resistencia. Tras ello, si lo consigue, esperaríamos un descanso para volver a apoyarse en dichas zonas superadas, para posteriormente continuar al alza. 

Estas previsiones quedan reflejadas en el siguiente gráfico:

GRÁFICO SEMANAL DEL DOW JONES CON PROYECCIONES DE MEDIO PLAZO

Y lo mismo para el Russell. En el siguiente gráfico de largo plazo, vemos que se encuentra en zona de fuertes resistencias, las cuales lleva tiempo superar. 

GRÁFICO MENSUAL DEL RUSSELL 2000 CON ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE DE LARGO PLAZO

¿Y qué esperamos como escenario más probable?. Nuestra visión de mercado es que el Russell 2000 aproveche el momento actual para romper al alza dichas zonas de resistencia. Tras ello, si lo consigue, esperaríamos un descanso y retroceso para volver a apoyarse en dichas zonas superadas, y posteriormente continuar al alza. 

GRÁFICO SEMANAL DEL RUSSELL 2000 CON PROYECCIONES DE MEDIO PLAZO

Como conclusión, esperamos un rally de Navidad, especialmente en las bolsas de EEUU, apoyado en un contexto muy favorable de las bolsas. No sólo tenemos unos claros catalizadores macro muy positivos para las bolsas, sino que además la gran mayoría se encuentra en una Fase de mercado óptima para seguir evolucionando favorablemente.

Y desde el punto de vista técnico, los índices se encuentran en un proceso de superación de resistencias de largo plazo, ya logrado por algunos como el Nikkei o el Ibex, y por tanto podríamos esperar como escenario más probable que el resto aprovechen este periodo para romper al alza, consolidar posteriormente y continuar su tendencia positiva.

En los próximos Informes daremos más detalle sobre el resto de mercados: bolsas, bonos, materias primas, divisas y criptomonedas. 

Por último, recordar que nuestro objetivo es aportar valor a inversores y asesores en la toma de decisiones de inversión, y para ello aportamos una información independiente, rigurosa y especializada en el análisis de los distintos mercados financieros.

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Nada más por el momento. 

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