Este Informe es la 2ª parte del enviado el pasado 20/10/25 y pretende complementar y actualizar nuestra visión sobre la situación actual de las bolsas, de las que seguimos pensando que están a punto de empezar un fuerte movimiento al alza que puede durar bastante tiempo. Para ello, deben confirmarse unos niveles concretos, niveles que todavía no se han confirmado.

1. CONTEXTO DE MERCADO Y DRIVERS ACTUALES DE LAS BOLSAS

Decíamos en el anterior Informe que las bolsas disfrutan de un momento muy dulce pues hay muchos catalizadores positivos que están presionando el precio al alza: ingente y creciente liquidez en el sistema; fuerte tirón de la IA en plena revolución tecnológica; políticas monetarias y fiscales expansivas, etc. 

A esto hay que añadir que los resultados empresariales están saliendo mejor de lo esperado. En EEUU, se esperaba un aumento del 8,5% del beneficio medio por acción (bpa) y se están consiguiendo aumentos del 15%, lo cual está suponiendo otro claro catalizador positivo para las bolsas. 

Esta semana publican 5 de los 7 magníficos, y qué duda cabe que los resultados de estas compañías que además representan el corazón de la IA, va a ser determinante para la evolución de las bolsas. 

El dato de inflación en EEUU ha salido en el 3%, cuando se esperaba un 3,1%. Si bien está alejado del objetivo del 2%, el mercado esperaba que los aranceles hubieran presionado más la inflación, lo cual todavía no ha llegado y eso es positivo para el mercado. Además, la economía de EEUU crece al 3%, con lo cual este dato de inflación tampoco ha asustado al mercado.

También hemos tenido datos de PMI que han salido mejor de lo esperado y esto aleja por completo el fantasma de una recesión. 

Tal y como apuntan expertos como José Luis Cárpatos, esta semana va a estar marcada claramente por los resultados que publican 5 de los 7 magníficos, así como por el desenlace de la reunión entre Trump y Xi y por el mensaje de la Fed, de la que se da por hecho que esta semana baje los tipos de interés un 0,25%.

Por último, es importante resaltar que hay miedo en el mercado, lo cual es positivo para un desenlace alcista de las bolsas por la teoría de la opinión contraria. Y esta lectura la obtenemos del índice de codicia y miedo que elabora la CNN y que podemos ver a continuación, con un nivel de 33 que está en la casilla de MIEDO!.

No es compatible un techo de mercado con lecturas de miedo entre los inversores, por tanto, esto lo podemos considerar como otro claro catalizador positivo para las bolsas mientras estemos en estos niveles.

ÍNDICE CODICIA-MIEDO DE LA CNN A FECHA 24/10/2025

2. ¿EN QUÉ FASE DE MERCADO SE ENCUENTRAN LAS BOLSAS?: MATRIZ ESTRUCTURA-MOMENTUM

Ya tenemos a casi todas las bolsas en la Fase 1, pues algunas de ellas que estaban en la Fase 2, han saltado a la 1 a cierre de esta semana.

Por tanto, tal y como podemos ver en la siguiente tabla, tenemos a los 7 magníficos, al Nasdaq, SP500, Dow Jones, Ibex, Eurostoxx, Nikkei, bolsas emergentes y la bolsa china en la Fase 1, caracterizada por ser una fase impulsiva al alza, por lo que lo más normal es que se sigan comportando de forma favorable, y en caso de caídas, que éstas sean de corto alcance y de corto plazo. 

Además, la semana ha cerrado con una variación positiva, de manera que nuestros Sistemas de Inversión nos han dado señal de entrada al alza en las siguientes bolsas: SP500, Dow Jones, el etf de los 7 magníficos (mags), bolsas emergentes, sector financiero, así como en algunas acciones concretas como google, apple, bank of america, etc. Nvidia también está a punto de dar señal de entrada.

Por tanto, esta señal también la ponemos encima de la mesa para cuando luego dibujemos posibles escenarios para las bolsas. 

MATRIZ ESTRUCTURA-MOMENTUM A FECHA 26/10/2025

La siguiente tabla muestra la explicación de cómo se suele comportar un mercado en cada fase de mercado. Más información de cómo interpretar la Matriz se puede encontrar en nuestra web https://informedemercados.com en la pestaña de Matriz EM.

MATRIZ ESTRUCTURA-MOMENTUM CON EXPLICACIÓN DEL COMPORTAMIENTO MÁS HABITUAL EN CADA FASE DE MERCADO

3. VISIÓN DE MERCADO, NIVELES CLAVE Y PREVISIONES

Acabemos este Informe actualizando la evolución de algunos de los principales índices, así como las niveles clave que deben confirmarse para activar este escenario de fuertes subidas en las bolsas en el medio-largo plazo.

Decíamos en el Informe pasado que había dos índices directores que habían superado ya la zona de fuertes resistencias, y el resto no. 

En el primer grupo tenemos al Nikkei japonés y al SP500.

Sabemos que el Nikkei es un índice que se caracteriza por adelantarse al resto, por tanto el hecho de que ya haya superado estas zonas de resistencia, lo consideramos un hecho muy relevante y que posiblemente nos esté anticipando que el resto de bolsas también va a conseguir superar sus respectivas resistencias.  

GRÁFICO BIMENSUAL DEL NIKKEI: ESTRUCTURAS Y NIVEL CLAVE  DE LARGO PLAZO Y ESCENARIO MÁS PROBABLE

Y el SP500 sigue confirmando la superación del canal por el que viene subiendo desde 2009. Por tanto, esperamos que siga confirmando esta rotura e incluso lo haga con más claridad, pues abriría el camino a nuevas y renovadas alzas en el medio-largo plazo.

GRÁFICO MENSUAL DEL SP500: ESTRUCTURAS DE LARGO PLAZO Y ESCENARIO MÁS PROBABLE

Además, el SP500 ha dejado esta semana un hueco alcista en gráfico diario, lo cual es otra lectura técnica positiva. Y estará activo mientras no lo cierre por debajo de 6.750 puntos. 

GRÁFICO DIARIO DEL SP500 CON HUECO ALCISTA

Como sabemos, si el Nikkei y el SP500 ya están por encima de sus resistencias, otros índices todavía no lo han conseguido. Veamos algunos de ellos.

En cuanto al IBEX 35 seguimos igual: estamos en pleno techo de canal, y los 15.800 puntos están ahí. Por tanto, estamos a la espera de que el Ibex consiga superar con claridad los 15.800-16.000 puntos para confirmar el escenario alcista de medio-largo plazo.

GRÁFICO MENSUAL DEL FUTURO DEL IBEX 35: ESTRUCTURA Y NIVELES DE LARGO PLAZO, Y ESCENARIO MÁS PROBABLE

Vayamos ahora al futuro del Nasdaq 100. Este índice está ya a las puertas de la fuerte resistencia de los 25.500 puntos.

Por tanto, la superación clara y con fuerza de los 25.500 puntos por parte del futuro del NDX también es necesaria para validar el escenario alcista que estamos desarrollando en este Informe.

GRÁFICO SEMANAL DEL FUTURO DEL NASDAQ 100 CON NIVELES CLAVE Y ESCENARIO MÁS PROBABLE

Otro índice director que también está a las puertas de sus zonas de resistencia es el Dow Jones. Por tanto, tal y como podemos ver a continuación, es necesario que el Dow supere con fuerza los 48.000 puntos para validar este escenario de fuertes alzas para las bolsas.

GRÁFICO BIMENSUAL DEL DOW JONES CON ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE DE LARGO PLAZO

Por último, veamos el Russell 2000 de pequeñas compañías o Small Caps de EEUU. Atención a la superación de los 2.550 puntos en cierre semanal, que confirmaría el escenario alcista que estamos mostrando en este Informe. 

GRÁFICO SEMANAL DEL FUTURO DEL RUSSELL 2000 CON ESTRUCTURAS Y NIVELES CLAVE DE MEDIO PLAZO Y ESCENARIO MÁS PROBABLE

Si lo consiguiera superar, se abriría un escenario alcista que se puede visualizar muy bien en el siguiente gráfico de largo plazo. Qué duda cabe que el recorrido al alza para las Small Caps de EEUU sería muy importante si se confirma todo esto, y esto tiene mucho sentido pues estas empresas son muy sensibles a las bajadas de tipos de interés, y eso es lo que se espera de la Fed. 

GRÁFICO MENSUAL DEL FUTURO DEL RUSSELL 2000 CON PROYECCIÓN DE POSIBLE ESCENARIO ALCISTA DE LARGO PLAZO 

Como conclusión, las bolsas viven un momento muy dulce con claros y fuertes catalizadores macro positivos. Además, casi todas están en fase de impulso al alza, lo que puede invitar a más subidas.

Y si se confirman los niveles que hemos dicho en este Informe, y ya estamos pegados a dichos niveles, las bolsas podrían «explotar» al alza para romper niveles y estructuras de fuerte resistencia de largo plazo. En tal caso, el potencial de subida en el largo plazo sería muy importante. 

En los próximos Informes daremos más detalle sobre el resto de mercados: bolsas, bonos, materias primas, divisas y criptomonedas. 

Por último, recordar que nuestros Informes tienen como único propósito ser una fuente de información complementaria destinada a aportar valor a inversores y asesores en la toma de decisiones de inversión. Y para ello, aportamos una información independiente, rigurosa y especializada en el análisis de los distintos mercados financieros.

Nada más por el momento. 

Un cordial saludo!

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Disclaimer:

La inversión en los mercados entraña riesgos. Este informe tiene el único propósito de mostrar nuestra opinión sobre los mercados financieros, y no constituye una oferta o solicitud para comprar o vender ningún activo o producto financiero, ni constituye un asesoramiento perfilado ni personalizado. Declinamos cualquier responsabilidad por actuaciones basadas en la información contenida en este informe.