En esta entrada queremos compartir nuestras previsiones para las bolsas. La hoja de ruta la tenemos muy bien definida así como los niveles a controlar para entender los posibles movimientos del mercado.
No pensamos que hayamos hecho suelo todavía, sino que esperamos volver a zona de mínimos. Y hay una zona que las bolsas no deben perder, pues en tal caso las caídas serían mucho más profundas, tal y como vamos a detallar posteriormente.
En primer lugar veremos las 4 ideas más importantes, y en segundo lugar veremos el por qué de las mismas.
IDEAS MÁS IMPORTANTES
Nuestras previsiones son las siguientes:
- Pensamos que a corto plazo tendremos rebotes a la zona de los 20.000-20.500 puntos del Nasdaq 100;
- Pero creemos que tras esos rebotes de corto plazo, volveremos a la zona de mínimos de la semana pasada;
- Los mercados podrían encontrar suelo en la zona de los 16.000-15.500 puntos del Nasdaq 100. Ese es el PRIMER ESCENARIO de trabajo que tenemos encima de la mesa. Eso supondría una caída del 12% aproximadamente desde los niveles actuales, y tendríamos como referencia los siguientes niveles:
- Nasdaq 100 podría hacer suelo en la zona de los 16.000-15.500 puntos;
- SP500 podría hacer suelo en la zona de 4.600-4.500 puntos;
- El ETF XLF del Sector Financiero de EEUU buscaría hacer suelo en el nivel de los 39$;
- El ETF IWM que replica el Russell 2000 de Small Caps de EEUU trataría de hacer suelo en la zona de los 160$.
- Sin embargo, consideramos probable un SEGUNDO ESCENARIO: si el Nasdaq 100 perfora con fuerza y pierde el nivel de los 16.000-15.500 puntos, tendríamos caídas más fuertes del orden del 30-40% desde niveles actuales, con las siguientes zonas objetivo de caída:
- Nasdaq 100: buscaría hacer suelo en la zona de los 11.000 puntos;
- SP500 buscaría hacer suelo en la zona de los 3.500 puntos;
- Dow Jones buscaría hacer el suelo en la zona de los 28.500 puntos;
- El ETF XLF del Sector Financiero de EEUU haría suelo en el nivel de los 28$;
- El ETF IWM que replica el Russell 2000 de Small Caps de EEUU haría suelo en la zona de los 110$.
DETALLE DE LOS DOS ESCENARIOS POSIBLES
Los mercados están sufriendo dos transformaciones de gran calado: una nueva configuración del comercio internacional y una transformación interna de la política económica en EEUU.
La política arancelaria de EEUU está cambiando las reglas comerciales a nivel comercial internacional, y por ahora esto no ha acabado. El «marcador» va 145%-125% entre EEUU y China, algo que es difícil de entender todavía..! Las implicaciones de esto a nivel empresarial son absolutamente trascendentales y van a implicar un descenso muy fuerte del comercio internacional.
Las relaciones comerciales entre EEUU y China van a quedar muy «tocadas», pues las empresas implicadas se tendrán que buscar países/proveedores/mercados sustitutos y esto no se hace de la noche a la mañana.
Este entorno es muy complejo, de gran incertidumbre, y sobre todo, está lejos de haber acabado.
Los mercados de deuda están muy tensos con todo esto, lo cual nos hace pensar que la volatilidad en las bolsas va a seguir instalada durante más tiempo.
Hay una fecha importante: dos años después de las presidenciales en EEUU, en noviembre de 2026, hay unas elecciones de medio término (midterms), y si sigue este escenario Trump podría perder el Senado y la Cámara de Representantes. Por tanto, su hoja de ruta debería «tener todo controlado» meses antes. Por ello, pensamos que hasta finales de año se podrían dar tiempo para generar todos los cambios necesarios para iniciar 2026 con un entorno tranquilo y positivo con el que afrontar dichas elecciones de medio término.
Con este escenario y esta cronología, vamos a ver qué información nos ofrecen los mercados para establecer previsiones.
Para ello, nos vamos a ayudar de 3 gráficos mensuales que nos van a dar muy buena perspectiva y niveles a tener en cuenta para discernir entre dos escenarios posibles:
- Nasdaq 100;
- El ETF IWM que replica el Russell 2000 de Small Caps de EEUU;
- El ETF XLF que representa el Sector Financiero de EEUU.
GRÁFICO MENSUAL DEL NASDAQ 1OO
GRÁFICO MENSUAL DEL ETF IWM DE SMALL CAPS DE EEUU
GRÁFICO MENSUAL DEL ETF XLF DEL SECTOR FINANCIERO DE EEUU
La información que se desprende de ellos es la siguiente:
- El Nasdaq 100 y el IWM tienen unas directrices alcistas de largo plazo que van a marcar los dos escenarios posibles: si los índices respetan esas directrices, los problemas acabarán pronto. Pero si no respectan dichas directrices tan tan importantes, tendremos más problemas y más serios;
- Los niveles son claros: 16.000-15.500 puntos para el Nasdaq 100, y los 160$ para el IWM. Si estos niveles se respetan, los problemas estarán contenidos. Pero si no se respetan y se pierden, las caídas serán más graves;
- En esos niveles las bolsas podrían encontrar suelo: ese sería nuestro PRIMER ESCENARIO. Y lo vamos a «dibujar» posteriormente. En tal caso, las caídas podrían sobrepasar un poco los mínimos de la semana pasada para ir a buscar las directrices alcistas señaladas anteriormente. El IWM y el XLF no han llegado todavía a sus niveles de soporte claves, que son los 160$ para el IWM y los 39$ para el XLF.
¿Pero qué pasaría si esos niveles no se respetan?. Es decir, ¿qué pasaría si se perforan las directrices alcistas de largo plazo en el Nasdaq 100 o en el IWM?. Pues está claro que las bolsas caerían con fuerza, y este es nuestro SEGUNDO ESCENARIO, que luego dibujaremos. Este escenario no lo podemos descartar.
Si esto ocurre, el IWM nos da una pista muy buena de los niveles que se podrían alcanzar hacia abajo, al proyectar el rectángulo azulado hacia abajo, lo cual llevaría a pensar en niveles de 110$, lo cual representaría una caída del 40% desde los niveles actuales para las Small Caps de EEUU.
Y si el Nasdaq 100 pierde la zona de los 15.500 puntos, mayores caídas estarían garantizadas al perder la directriz de más de 15 años. El nivel más probable de caída habría que buscarlo en los mínimos relativos mensuales anteriores, por lo que pensaríamos en los 11.000 puntos aproximadamente, que también representa una caída de casi el 40% desde los niveles actuales.
Ahora vamos a representar los dos escenarios planteados utilizando el gráfico del Nasdaq 100.
ESCENARIO 1: LAS BOLSAS AGUANTAN SOPORTES DE LARGO PLAZO
Nuestra previsión en este escenario sería un primer rebote a la zona de los 20.000-20.500 puntos, para luego caer y perforar los mínimos previos de los 16.500 puntos. El suelo se haría en la zona de la directriz alcista de largo plazo, más o menos en los 16.000-15.500 puntos.
Tras esos mínimos y en esa fuerte zona de apoyo, los mercados reaccionarían con fuerza a alza para reanudar la tendencia alcista de largo plazo. El suelo se habría conformado.
GRÁFICO SEMANAL DEL NASDAQ 100 – PRIMER ESCENARIO CON SUELO EN 16.000 PUNTOS
ESCENARIO 2: LAS BOLSAS NO AGUANTAN SOPORTES DE LARGO PLAZO
Nuestra previsión en este escenario sería un primer rebote a la zona de los 20.000-20.500 puntos, para luego caer y perforar con fuerza la directriz alcista de largo plazo, perdiéndola claramente. Si esto ocurre, el movimiento de rotura sería muy llamativo con pérdidas importantes así como posibles huecos de rotura.
A partir de ahí, los mercados irían cayendo y rebotando con fuerza, hasta buscar suelo en la zona de los 11.000 puntos en el caso del Nasdaq 100.
GRÁFICO SEMANAL DEL NASDAQ 100 – SEGUNDO ESCENARIO CON SUELO EN 11.000 PUNTOS
Este segundo escenario llevaría al SP500 a la zona de los 3.500 puntos, tal y como podemos ver a continuación.
GRÁFICO MENSUAL DEL SP500 – SEGUNDO ESCENARIO CON SUELO EN LOS 3.500 PUNTOS
Los niveles más importantes a tener en cuenta en el SP500 son los siguientes:
GRÁFICO SEMANAL DEL SP500 CON NIVELES MÁS RELEVANTES A TENER EN CUENTA
Este segundo escenario llevaría al Dow Jones a la zona de los 28.500 puntos, tal y como podemos ver a continuación.
GRÁFICO MENSUAL DEL DOW JONES – SEGUNDO ESCENARIO CON SUELO EN LOS 28.500 PUNTOS
En el próximo Informe Mensual daremos más detalle sobre el resto de bolsas así como bonos, divisas y materias primas.
Nada más por el momento.
Un cordial saludo!
Disclaimer: La inversión en los mercados entraña riesgos. Este informe tiene el único propósito de mostrar nuestra opinión sobre los mercados financieros, y no constituye una oferta o solicitud para comprar o vender ningún activo o producto financiero, ni constituye un asesoramiento perfilado ni personalizado. Declinamos cualquier responsabilidad por actuaciones basadas en la información contenida en este informe.